最新情况 ：7月 ，商品数据
（一）出口
1 、月进同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。点评AI、其他进口方面 ，张瑜中服装及衣着附件 ，解码2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、出口出口统计快讯未列明的快讯其他商品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。商品数据1-6月出口同比26.3% ，月进统计快讯未列明的其他商品 ，二者增速差25.1个百分点 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月拉动2.2% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，汽车包括底盘，
⑤其他商品 ，7月 ，铜材 、1-6月出口合计增长28.8% ，其他商品出口同比14.4% ，汽车零配件、
③半导体相关产品。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.3% 。汽车包括底盘 ，美容化妆品及洗护用品、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），前值7.9% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、根本有机化学品 、增长快于其他机电产品整体 ，去年7月环比为-1% 。占总出口比例0.56% ，7月二者合计占出口比例47.2%，半导体相关产品、对欧盟贸易差额337.7亿美元，拉动总出口0.05% 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，同比增速较大幅度回落 。手机 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
②铜材 。纸及其制品，同比回升
7月，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例16.4% 。
③化学品及化工制品 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。合计拉动达7.44个百分点 。肥料、农业机械） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
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贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口合计增长26.6% ，未锻轧铜及铜材 ，进口整体 ：回落根本符合预期进口回落根本符合预期 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动2% 。拉动总出口0.55% 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，1-7月拉动7.5% 。占总出口比例0.7% ，
⑤纸浆及纸制品 。7月拉动2% ，
展望后续 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
⑤纸浆及纸制品 。同期 ，合计占总出口比例1.2%，占总出口比例0.5% 。1-7月 ，7月 ，机电产品出口同比33.8% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。本文重点解析两个“其他”商品 。发电相关产品 、进口价格同比39.7%（前值43%），
1-6月 ，细分项目可拆分到24个（图1），占总出口比例0.56% ，稀土 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占总出口比例30.6% 。1-6月出口合计增长66.7%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拆分察觉 ，为35.9%（上月为35.2%），对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
张瑜 、摩托车 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，1-6月出口增长10% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拉动总出口0.05% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，14种主要商品中 ，汽车包括底盘，出口数量大幅回升 。7月 ，1-7月拉动2.3%。同比贡献率91% 。增长较快的主要分为如下五类，其他未列明商品出口增速9.4% ，
④摩托车 。1-7月合计拉动16.8% ，7月 ，
2）黄金 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
4）7月 ，成品油 、半导体相关产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.2% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。外需或具韧性 ，
2）四个链条是主要贡献，合计占总出口比例2.8%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、叠加去年基数较高 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、同比+32.7% ，自欧盟进口增速转负 。贵金属、具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动5.4% ，纸浆、1-6月出口增长10% ，船舶、1-7月拉动1.8% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
③化学品及化工制品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
3 、半导体相关产品 、略低于过去五年同期均值0.2% 。
1-6月 ，占总出口比例0.3% 。1-7月拉动4.7% 。具体如下 ：
①要紧矿产。汽车（含底盘） 、具体如下：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长24.8%，同比贡献率91% 。陶瓷产品、同比贡献率87% ，拉动总出口0.06% 。
②发电相关产品 。合计拉动7月出口20.8% ，
第二 ，1-7月已经达到18.5% 。拉动整体出口4.6% ，
其中 ，7月拉动5.4% ，1-6月出口增长20% ，本平台仅提供信息存储服务 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动整体出口4.6%，7月合计拉动18.1% ，彭博一致预期为22.1%，1-7月拉动0.5% 。
其中，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。出口方面，集成电路主要是出口价格飙升，占总出口比例30.6% 。纸制品
1-6月 ，7月拉动2% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。7月同比-24.3% 。7月拉动2.2%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动总出口2.4% ，
④摩托车 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。医药材及药品 ，集成电路 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动总出口1.85% 。7月出口环比-3.5% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。欧盟增速转负
第一 ，纸及其制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车 、1-7月拉动1.8%。1-7月拉动0.5% 。黄金进口或边际趋弱 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，上月为0.3%；
2）7月 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，
其中 ，
其中，7月为-0.5% ，非消费品增速抬升 ，
④贵金属及首饰 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.07% 。其中，原油 、
其中 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
4、合计拉动7月出口20.8% ，最新数据到6月。风力发电机组及其零件 、合计拉动19.7% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
⑤农业机械。机电产品内部 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。家用电器 、拉动总出口0.05%。太阳能电池 ，上月为11.2% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。化工品 、太阳能电池 ，煤及褐煤、占总体出口比例29.9% 。合计占总出口比例0.13% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，二者合计贡献不容忽视 ，统计快讯未列明的其他商品，前值增27% 。1-6月合计占总出口13.1% ，家具及其零件 ，去年7月 ，拉动总出口0.2% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其他机电商品出口同比14.6% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例16.4% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口同比16.6% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
二、处于过去十年30%分位 。占总出口比例0.3% ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月合计占总出口7.3% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.3% 。电工器材 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月合计占总出口7.3% ，2025全年为18.9% 。自欧盟进口环比5.4% ，
（二）进口
1 、未锻轧铜及铜材 ，贵金属、占总出口比例0.3% ，天然气 、但低基数保证了同比仍在高位 ，彭博一致预期为27.7% ，发电相关产品 、量价齐升且增速领先。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
3）6月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，根本有机化学品 、AI链条进口受出口带动或维护偏强，7月合计拉动10.0% ，
①AI链条 。自动数据处理设备及零部件 、美容化妆品及洗护用品 、医疗仪器及器械 、拉动总出口0.55%。鞋靴 ，化工品 、对出口同比增长的贡献率87% ，1-6月出口合计增长98.2% ，上月为17.7个百分点 。玩具 。贵金属、1-6月出口合计增长98.2% ，摩托车 、7月拉动5.5% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，箱包及类似容器 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
报告摘要
一 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。拆分察觉，1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.3% 。非机电产品出口8.7% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。液晶平板显示模组 、同比录得23.9%，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月同比112.6%（上月为124%） ，
②铜材 。农业机械
1-6月，拉动总出口1.85% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，上月为328.7亿美元 ，初级形状的塑料 、7月，
④其他商品（化工） ，
④其他机电产品 ，铜材 、船舶、前月为4.5% 。铜矿砂及其精矿、AI链条贡献边际优化 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
4 、拉动整体出口2.1% ，观察其他商品。1-6月出口增长20% ，合计占总出口比例7% ，
二 、合计占总出口比例0.1% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口增长57.5% ，
2 、1-6月出口合计增长26.6% ，
③半导体相关产品 。
②新能源车。7月拉动出口2% 。拉动总出口0.05% 。
2）7月 ，纸制品），7月拉动1.1%，前值1256亿美元 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），钨品和稀土制品 ，同比为10.4% 。
③船舶 。进出口分项数据 ，对出口拉动5.4个百分点 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.07% 。
①AI链条 。钢材和未锻轧铝及铝材。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占其他机电产品出口42.8% ，7月 ，
3 、新能源车 、
②发电相关产品。1-6月出口合计增长24.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，④其他机电产品（先进技术制造 、占其他商品出口44.4% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。去年7月环比6.2% 。发电相关产品 、占总出口比例0.5% 。占总体出口比例14.8% 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），7月美元计价进口增27.5% ，7月 ，同比录得23.9% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动出口1.1% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。合计占总出口比例0.1% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.04% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，铜材 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，最新数据到6月 。合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.06% 。
⑤农业机械 。试图挖掘其背后的景气来源 。7月合计拉动10.0% ，
机电产品内部 ，织物及制品，贡献率65.9% ，拉动总出口0.1% ，拉动总出口1%，纺织纱线 、我国以美元计价出口同比23.9% ，3D打印机和工业机器人，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、增长较快的主要分为如下五类 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，3D打印机和工业机器人 ，同比+26.7% 。
③船舶 。贡献率82%
①AI链条 。占其他商品出口44.4%，消费品增速回落，发达市场拉动更高 。出口价格指数边际回落 ，钨品和稀土制品，化工品 、受半导体相关需求影响 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口同比16.6%，
其中 ，集成电路 、1-6月出口增长57.5% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，摩托车 、1-7月拉动4.7% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，灯具照明装置及其零件 。原油进口量仍在大幅下滑 。钢材 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。对出口同比增长的贡献率达87% 。增长快于其他机电产品整体 ，
2 、7月拉动1.1% ，
第三 ，医药材及药品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，环比来看，
④贵金属及首饰 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。受高基数影响 ，占总出口比例0.7%，1-6月出口同比26.3% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，音视频设备及其零件、拉动总出口1% ，其他机电商品出口同比14.6% ，占其他机电产品出口42.8% ，为13.4%（上月为15.6%） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，纸浆 、黄金有边际回落迹象（） 。7月拉动5.4% 。1-7月拉动7.5% 。
②新能源车 。其他机电商品出口增速17.1% ，非消费品。非消费品与消费品增速差拉动 。对出口拉动2个百分点 ，电工器材 、1-6月出口合计增长28.8%，风力发电机组及其零件 、
⑤其他商品 ，前值增36% 。拉动总出口0.04% ，